1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知，研报资料由网友上传，所有权归上传网友所有，慧博投研资讯仅提供存放服务，慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形，应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知，并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护指引处理该信息内容？

昨日市场仍有明显的结构特征，但“一九效应”已从前期的侧重“一”向“九”转变。（慧博投研资讯）。

短期虽然存量博弈格局难变，重点是，我们依然大有可为。长期格局，我们一直坚持“存量博弈为主、小增量为辅”的判断，这个观点的印证可以追溯到15年牛市泡沫破裂后。这是后话。近一个月，市场先后经历了“上证构筑双底、创业板触底回升”这样一个艰难过程，超跌反弹实质成为年中行情展开的第一大阶段。且第一阶段已有三小阶段构成：分别是优质成长或称之为成长蓝筹的触底回升、景气主题改革题材乃至妖股试盘的轮番演绎、以及高估值股票股价的全面回升。上周虽有反弹但阴霾未消，局部回暖无法稳定人心；本周市场整体回暖，带来明显赚钱效应，对后续行情将起到正反馈作用。

本周上证虽有调整（意味着白马有所调整），但市场的赚钱效应反而明显上升：周三上证在周二的反弹后复跌，包括创业板指亦是收阴，但是上涨比例仍有近50%；昨日市场上证微涨1.8个点，但是上涨比例有9成上下。

我们强调：存量博弈中，市场本身的赚钱效应或亏钱效应，有强化市场趋势作用。并且在我们上周陆续发布的《先磨底再言反弹》和《年中行情展望》，包括这两周的流动性跟踪，即非常强调当前投资者的“仓位”：无论是公募基金的股票仓位或是激进投资者的融资余额，均处在一个长期震荡区间的底部位置。看存量博弈，看年中行情，这是基础。

2）月度经济走势依然平稳，联储加息基本落在市场预期之内，MSCI事件亦即将落地，市场由此积攒反弹动力。3）行业景气提升、主题国改推进、价值投资深入，市场赚钱效应逐步显现，年终行情基本得到确认。

其次，我们的观点和演进，体现出稳健和适应市场：回首近一个月，我们首先看到这个底部的确立，承认其投资的安全性；再次跟踪考察市场，挖掘“年中行情”的可能性，并在市场变化中确认这样一个判断。

投资建议方面，先前已经提到的“更加均衡的配置”可以更加均衡，而“稳健的配置”可以适度激进，提升仓位；行业偏好建议关注景气度向上的新能源汽车产业链和禽类养殖，个股选择依旧秉承价值投资原则，选择性价比合适的股票做基础配置。

为了完善报告评分体系，请在看完报告后理性打个分，以便我们以后为您展示更优质的报告。您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理，方便您的研究与思考，培养良好的思维习惯。